Позитивный прогноз по суверенному рейтингу (по обязательствам в иностранной валюте) определяется хорошим состоянием бюджета России, на которое продолжают благоприятно влиять рекордно высокие цены на нефть и газ и генерируемые вследствие этого налоговые поступления. Тем не менее, как подчеркивается в новом отчете Standard & Poors "Подушка ликвидности" позволяет России чувствовать себя довольно комфортно, однако есть и некоторые проблемы, хотя значительные бюджетные и золотовалютные резервы и делают страну менее уязвимой к мировому кризису ликвидности сравнительно с другими странами с аналогичными рейтингами, говорить, что она обладает иммунитетом, было бы совершенно неверно.

"Ни для кого не секрет, что значительная часть роста российского внутреннего спроса финансируется иностранными инвесторами, - отметил кредитный аналитик Standard & Poors Фрэнк Гилл. - В целом более четверти общего объема внутреннего кредитования в России финансируется из внешних источников. Поэтому все, что способно надолго повысить стоимость заимствований для российских банков, может стать причиной долговременного замедления роста и нарушения действующей политико-экономической модели, которая зависит от возможности непрерывно повышать реальные доходы граждан страны".

Всякое ухудшение доступа к иностранному капиталу может, кроме того, вызвать новый финансовый стресс в банковской системе, который заставит правительство увеличивать внешние заимствования в целях рекапитализации финансовых учреждений, попавших в трудное положение.

После начала грузинского кризиса был зафиксирован отток капитала из России, общий объем которого достиг 2% ВВП. Если по какой-то причине отток капитала не прекратится, это неизбежно отразится на росте экономики и повысит риск рефинансирования для российских компаний (включая государственные корпорации "Газпром" и "Роснефть", имеющие высокие уровни задолженности).