Международное рейтинговое агентство Fitch ratings 20 июля 2012 года подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) ОАО Акционерный коммерческий банк "Росбанк" (Москва) на уровне "BBB+" со "Стабильным" прогнозом, сообщила пресс-служба агентства.

Fitch повысило его рейтинг устойчивости с уровня "bb-" до "bb" и исключило рейтинг из списка Rating Watch "Позитивный". Fitch также присвоило ООО "Русфинанс банк" долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") на уровне "BBB+" со "Стабильным" прогнозом.

Рейтинги дефолта эмитента и рейтинги поддержки "Русфинанс банка" и "Росбанка" обусловлены потенциальной поддержкой, которую банки могут получить от своего конечного акционера, Societe Generale, Франция (далее – "SG", "A+"/прогноз "Негативный", владеет 82,4% в "Росбанке", который в свою очередь владеет 100% в "Русфинанс банке") и сдерживаются страновым потолком России "BBB+". По мнению Fitch, SG будет иметь сильную готовность поддерживать банки с учетом его контрольной доли участия, стратегической нацеленности на российский рынок, недавней консолидации российских банковских активов SG на уровне "Росбанка", по-прежнему небольшого размера банков относительно группы SG (что ограничивает нагрузку на материнскую структуру, если потребуется предоставление поддержки) и значительных рисков распространения проблем на бизнес SG в Центральной и Восточной Европе в целом в случае дефолта у его российских банков.

Долгосрочные РДЭ рассматриваемых банков могут быть понижены в случае понижения странового потолка России ("BBB+"), понижения на несколько уровней рейтингов SG или при заметном уменьшении стратегической значимости российского рынка для SG (ни один из этих сценариев не ожидается в настоящее время). Рейтинги могут быть повышены в случае повышения суверенного рейтинга России ("BBB") и странового потолка.

Оценка рейтинга устойчивости "Росбанка" основана, прежде всего, на рассмотрении агентством Fitch аудированной отчетности банка за 2011 года. В этой финансовой отчетности впервые были консолидированы дочерние структуры, Delta Credit и "Русфинанс банк", специализирующиеся на ипотечном кредитовании и автокредитовании соответственно, которые были приобретены у SG в январе 2011 года. Кроме того, отчетность отражает слияние "Росбанка" и "Банк сосьете женераль восток" ("BSGV", ранее также принадлежал SG) в июле 2011 года. Рассмотрение отчетности подтвердило расчеты и мнение агентства о консолидированном финансовом положении банка, с чем ранее было связано помещение рейтинга устойчивости в список Rating Watch "Позитивный".

Повышение рейтинга устойчивости "Росбанка" отражает его обширную розничную клиентскую базу по всей стране, обеспечивающую существенную долю рынка автокредитования и ипотечного кредитования, а также принимает во внимание адекватную капитализацию на консолидированной основе, сильные показатели ликвидности, несколько более высокое качество корпоративного управления и консервативный андеррайтинг, что обуславливает более низкую долю связанного корпоративного кредитования, чем у большинства российских банков, как в частной собственности, так и под государственным контролем. В то же время рейтинг устойчивости "Росбанка" учитывает его высокую зависимость от материнского фондирования, особенно на уровне дочерних розничных банков, более слабую капитализацию на неконсолидированной основе и по-прежнему слабую операционную эффективность материнского банка после слияния.

В консолидированном кредитном портфеле "Росбанка" доминируют розничные кредиты (60% кредитов на конец 2011 года), что способствует высокой чистой процентной марже (8,4% в 2011 году) и, вероятно, останется основным фактором, обуславливающим чистую прибыль в ближайшее время. В розничном секторе "Росбанк" нацелен на менее рискованные сегменты, включая автокредиты (24% кредитов в конце 2011 года) и ипотеку (18%), в то время как доля кредитов наличными и кредитования в торговых точках была несколько ниже: 8,5% и 5,4% соответственно. Качество розничного портфеля "Росбанка" является приемлемым. Розничные кредиты с просрочкой 90 дней (проблемные кредиты) находились на высоком уровне в 10,6% розничного портфеля в конце 2011 года. Однако по информации Fitch, большинство таких кредитов были выданы в период кризиса с 4 кв. 2008 года по 1 кв. 2009 года, в то время как по кредитам, выданным в 2011 году, уровень проблемных кредитов ниже и в основном соответствует средним показателям на рынке.

Fitch рассматривает кредитное качество большинства крупнейших корпоративных кредитов "Росбанка" как приемлемое, поскольку основные заемщики банка являются ведущими российскими компаниями с хорошими финансовыми позициями и/или с потенциалом поддержки от государства. Основная часть проблем связана с кредитами с прошлых периодов, выданными в секторе строительства/недвижимости (8% кредитов в конце 2011 года): 25% таких кредитов являются проблемными, а еще 61% – пролонгированными. В качестве смягчающего фактора Fitch отмечает, что по этим кредитам имеется адекватное обеспечение: в основном это уже сданные в эксплуатацию объекты недвижимости. Остальная часть кредитного портфеля Росбанка представлена главным образом краткосрочными кредитами с быстрой амортизацией и приемлемой ликвидностью. Резервирование является адекватным. Так, в конце 2011 года покрытие резервами под обесценение кредитов по проблемным кредитам составляло 93%.

Основная часть достаточно диверсифицированного фондирования "Росбанка" приходится на местные источники: 56% обязательств на конец 2011 года относились к клиентским счетам (соотношение розничных и корпоративных счетов – 35:65), а еще 10% были представлены внутренними облигациями. В то же время Fitch отмечает существенную зависимость от материнского фондирования (16% обязательств на конец 2011 года), которое используется главным образом для финансирования банка DeltaCredit и "Русфинанс банка". Запас ликвидности, который состоит из денежных средств, краткосрочных межбанковских размещений и портфеля ценных бумаг (почти все из которых могут быть использованы для сделок репо с Центральным банком Российской Федерации) в размере 140 млрд. рублей на конец 2011 года был значительным и покрывал 40% клиентского фондирования. Риски рефинансирования являются управляемыми, поскольку доля финансирования от третьих сторон, привлекаемого на финансовых рынках, в настоящее время является низкой, и банку необходимо выплатить лишь 20 млрд. рублей по облигациям в 2012 года.

Прибыльность "Росбанка" является лишь умеренной при доходности на средний собственный капитал в 2011 года на уровне 11% и в значительной мере обусловлена более хорошими показателями и более значительной маржой розничных дочерних банков. На неконсолидированной основе прибыльность "Росбанка" находится под давлением ввиду сокращающейся маржи в сегменте корпоративного кредитования и существенных проблем с эффективностью, связанных с продолжающимся операционным слиянием с BSGV. Fitch не ожидает каких-либо существенных улучшений в краткосрочной перспективе, по крайней мере пока не будут полностью завершены все действия, обусловленные слиянием.

На консолидированной основе капитализация "Росбанка" благоприятно выглядит в сравнении с большинством сопоставимых банков при показателе основного капитала по расчетам Fitch в 15,2% на конец 2011 года. Способность абсорбировать убытки у "Росбанка" было достаточной для создания дополнительных резервов под обесценение кредитов, равных высокому показателю в 13% кредитов на конец 2011 года. В то же время Fitch отмечает невысокую капитализацию у "Росбанка" на неконсолидированной основе при регулятивном показателе достаточности капитала составлявшем 11,6% на конец 1 полугодия 2012 года, отражающим вычеты инвестиций в дочерние структуры и значительный компонент капитала 2 уровня. Определенным положительным моментом в плане управления капиталом "Росбанка" являются умеренные возможности снижения левереджа, обусловленные преимущественно краткосрочным корпоративным кредитным портфелем банка.

Рейтинг устойчивости "Росбанка" может быть повышен в случае существенного улучшения операционной эффективности, успешного разрешения остающихся проблем с качеством активов и продолжающегося приведения риск-менеджмента в соответствие с практикой SG. Рейтинг устойчивости может быть понижен, если произойдет неожиданное ухудшение качества активов или резкое негативное изменение операционной среды в России.

Рейтинг устойчивости "Русфинанс банка" "bb" отражает стабильные позиции на рынке автокредитования по всей стране и значительную долю этого рынка, хорошие показатели в течение последнего экономического цикла, хорошую на сегодня прибыльность, сильную капитализацию, приемлемое качество активов и умеренный аппетит к росту. В то же время рейтинг устойчивости "Русфинанс банка" учитывает существенную зависимость от материнского фондирования и валютного хеджирования, низкий уровень ликвидности и вероятность повышения конкуренции в его рыночной нише.

В кредитном портфеле "Русфинанс банка" доминирует автокредитование (74% кредитов на конец 2011 года), и банк занимал третье место в России в этом сегменте в 2011 году. Кредиты, выдаваемые в торговых точках, составляли 17% портфеля, а необеспеченные кредиты наличными – 8%. Розничные продукты "Русфинанс банка" генерируют значительную чистую процентную маржу и способствуют хорошей прибыльности у банка при доходности на средний собственный капитал в 2011 году на уровне 20,1%.

Поскольку "Русфинанс банк" не проводит существенных списаний просроченных кредитов, проблемные кредиты были на высоком уровне в 12,5% на конец 2011 года, хотя они почти полностью покрыты резервами. Большинство этих кредитов были аккумулированы в период кризиса 2008-2009 гг., и Fitch отмечает, что автокредиты, выданные после этого, имеют хорошее качество при проблемных кредитах на умеренном уровне в 2%-3% и окончательном показателе убыточности в среднем на 50% ниже в результате взысканий.

Способность "Русфинанс банка" генерировать капитал за счет прибыли в настоящее время выше, чем ожидаемый рост кредитов, что поддерживает его хорошую капитализацию. По оценкам Fitch, на конец 1 полугодия 2012 года запас капитала у "Русфинанс банка" является достаточным, чтобы выдержать потери по кредитам, равные еще 13% портфеля. Прибыль до отчислений под обесценение кредитов, равная 7% среднего объема кредитов, обеспечивает дополнительный запас прочности, что обуславливает сильную способность абсорбировать убытки.

Комментарий: к сожалению, Fitch перестал публиковать индивидуальные рейтинги банков (смотри статью " Fitch начало скрывать информацию о реальном финансовом состоянии российских банков"), поэтому публикуемая в новости информация неполная и не позволяет составить объективное мнение о реальном финансовом состоянии двух банков.