Председатель ЦБ Сергей Михайлович Игнатьев и президент Ассоциации российских банков Гарегин Ашотович Тосунян на XVIII Международном банковском конгрессе (МБК - 2009) поспорили о природе инфляции в России

Сергей Игнатьев сообщил, что в апреле 2009 года инфляция в России составила 0,7% в месячном выражении против 1,4% в апреле 2008 года, а за 25 дней мая 2009 года – 0,6% против 1,2% за 25 дней мая 2008 года.

По мнению Сергея Игнатьева, на снижение инфляции повлияли:

- Снижение денежной массы в 4 квартале 2008 года и в начале 2009 года и относительно слабый рост денежной массы в дальнейшем;

- Низкие цены на энергоносители;

- Укрепление рубля.

С председателем ЦБ поспорил президент Ассоциации российских банков Гарегин Ашотович Тосунян. В отличие Сергея Игнатьева, Гарегин Тосунян считает, что инфляция в России имеет преимущественно немонетарный характер. Основными источниками инфляции (по Тосуняну) являются:

- Отсутствие конкурентной среды для российских товаров;

- Тарифы естественных монополий;

- Необоснованный рост государственных расходов.

Более того, при снижении объемов реального кредитного портфеля на 1% в течение 2-х месяцев приводит к росту месячной инфляции в России на 0,29-0,31%. Объясняется это нехваткой оборотных средств – предприятия вынуждены закладывать финансовый дефицит ресурсов в цену продукции. Таким образом, продолжительное сжатие кредитования способно не снизить инфляцию, как декларируют монетарные власти, а напротив, ее повысить. "Борьба с инфляцией путем снижения кредитной массы и повышения ставки рефинансирования – неконструктивно", - заявил на Международном банковском конгрессе (МБК - 2009) Гарегин Тосунян.

Также Гарегин Тосунян по иному расставляет и приоритеты в кредитно-денежной политике ЦБ. Он считает, что приоритетом должна быть процентная политика, а не управление валютным курсом, как это происходит в настоящее время.